2022年3月22日滬鎳主力2204合約收盤于206780元/噸，較上一交易日下跌7620元/噸，跌幅3.55%；而在前日（21日）16點開盤的LME鎳_3M合約開盤后立即跌停于31380美元/噸，跌幅14.99%，上演了“四連跌”，即自16日LME鎳合約復牌以來已連續第四個交易日觸及每日價格變動幅度限制。

可以看出，連日來倫敦金屬交易所（LME）出臺的多種措施（中止鎳合約交易、遞延交割日期、限制新建倉、限制每日漲跌幅等）確實有效地抑制了前期鎳價非理性的上漲，但另一方面，日復一日的跌停卻使得LME鎳市場失去了流動性，日成交屈指可數。

值得注意的是，倫鎳連日的跌停急速拉近了內外盤價差，使得精煉鎳的進口盈虧從前期最高虧損15萬元/噸收窄至虧損2.32萬元/噸，滬倫比亦修復至6.59，已與3月4日時的內外價差相當。但據貿易商反應，目前仍難有進口交易達成，相反近日來保稅區有大量貨物流出海外，據統計，上周（12~18日）保稅區去庫1500噸，皆為出口海外，占保稅區庫存22.39%。

如前文所述，以22日滬鎳收盤價206780元/噸計算，進口虧損仍然高達2.32萬元/噸，即滬鎳約在23萬元/噸左右可與21日倫鎳跌停價格相當。

亦或從另一角度計算，如若倫鎳在22日16:00開盤后跌至2.82萬美元/噸或更低的價格，可使進口成本低于目前國內純鎳現貨價格，即滬鎳盤面價格+現貨升貼水（+3000元/噸）。

進口成本計算方法：（LME鎳3M+調期費+現貨升水）*離岸匯率*（1+增值稅率）*（1+關稅）+雜費

市場人士認為，由于22日滬鎳盤面價格仍然穩價運行于20萬上方，倫鎳再度觸及跌停線15%至26675美元/噸上演“五連跌”的可能性不大。更有部分觀點認為，22日倫鎳下跌幅度有限，進口窗口可能仍難以打開，原因在于：

（1）因國際政治原因，俄鎳在歐美市場銷售受到阻礙，而中國市場則可通過人民幣跨境支付系統正常進口俄鎳，故歐美市場原料供應緊張的問題將成為外盤的價格支撐。

（2）據悉，近期因鎳價波動劇烈，部分金融機構已將倫鎳列為風險品種，國內投資者通過人民幣OTC方式交易美元、進行倫鎳投資時，或將遇到阻礙，從而使得LME鎳市場的流動資金來源減少。

此外，另有部分市場人士認為，LME鎳在此異常情況下或將存在超跌預期，亦不排除22日仍然跌停的可能。

認為，實體企業是產業鏈的基石，目前原料成本的巨大壓力不利于產業鏈健康運轉，在后續印尼等地新建鎳項目投產、增加鎳供應的預期下，以及兩大交易所的措施調整，疊加宏觀加息政策的影響下，鎳價將會逐步向理性區間回歸。

免責聲明：本網站（山東聊城晟杰無縫鋼管廠www.dodas.cn）刊載的“內外價差回歸，倫鎳“四連跌”或將中止”等均源于網絡，版權歸原作者所有，且僅代表原作者觀點，本文所載信息僅供參考。轉載僅為學習與交流之目的，如無意中侵犯您的合法權益，請及時聯系刪除。本網站刊登此篇文章并不意味著本站贊同其觀點或證實其內容的真實性，我們不對其科學性、嚴肅性等作任何形式的保證。如果侵犯了您的版權，請盡快聯系我們予以撤銷，謝謝合作！
請查看相關產品 厚壁鋼管,厚壁無縫鋼管,厚壁管,無縫鋼管廠,無縫鋼管廠家